EBE retraité
L'EBE retraité est l'excédent brut d'exploitation corrigé pour refléter la rentabilité réelle et reproductible de l'affaire, indépendamment des choix de son dirigeant actuel. C'est la base la plus pertinente pour valoriser une entreprise par les multiples.
Les principaux retraitements consistent à : ramener la rémunération du dirigeant à un niveau « de marché » (ce que coûterait un salarié pour le remplacer), neutraliser les charges non récurrentes ou personnelles (dépenses exceptionnelles, véhicules, frais privés), corriger les loyers intra-groupe anormaux, et retirer les éléments exceptionnels. L'objectif : montrer ce que l'entreprise gagne réellement, pour un repreneur.
Un EBE mal retraité fausse toute la valorisation : sur ou sous-évaluer l'EBE de 20 000 € peut déplacer la valeur de 60 000 à 100 000 € avec un multiple de 3 à 5×.
Exemple
EBE comptable 60 000 €. Le dirigeant se verse 80 000 € mais un salarié coûterait 45 000 € → on réintègre 35 000 €. EBE retraité ≈ 95 000 €.
→ Comment est estimé un fonds ?
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